風乍起，吹皺一池春水，微軟憑借自身高科技力量的原動力，乘風險投資之風，以資本市場為翼，馳騁千里，盡顯風流。
微軟公司在軟件開發上獲得巨大成功后，其公司規模不斷擴大，為保持自己的領導者地位，微軟公司必須不斷有所創新，以應付諸多公司的挑戰。而實現這種擴張就需要資金的支持。
為此，1986年3月，微軟股票在NASDAQ市場首次公開上市，開盤報價為每股21美元，第一天收盤時，共成交360萬股，收盤價為每股29.25美元，上市獲得巨大成功。一周后，公司股票漲到每股35.50美元，一年后，達到90.05美元。股票升值超過了400%。
應該說，微軟公司從NASDAQ市場籌集的資金為其發展提供了堅實的基礎。發行上市前的1985年，微軟公司的總收入僅為1.62億美元，到1997年，其總收入增加到130.98億美元，增長了80倍，其凈收入則從0.31億美元增加到38.95億美元，增長了125倍。 股票的上市發行也為微軟實行增資擴張創造了良好的外部條件，從1995年到1998年4月，微軟公司順利實施了28項兼并和12項投資計劃，使其總資產和凈資產分別增長了1.7倍和1.4倍。
員工人數由1985年的910人上升到1990年的5636人，1996年更達到20561人。辦公地點也由上市前在西雅圖北區的辦公場所搬至新辦公樓，并在短短的6年內購買了269英畝土地，修建了22幢建筑。
微軟公司不僅占據了操作系統的霸主地位，在應用軟件領域也不斷地攻城掠地，所向披靡。現在又在向互聯網絡進軍，如前所述，其瀏覽器已經成為網景公司最有力的挑戰者。
與技術上的領先和獨占相對應的是其耀眼的財富，對于微軟，人們關注的還只是它的公司和產品的品牌；對于財富，人們更關注的是比爾個人的財富，其占有微軟的股份近20%，總市值達到近1000億美元，相當于歐洲一個小國的全部國民生產總值，是伊拉克國民經濟總量的兩倍。
微軟的成功或者說蓋茨的成功，技術是其立身之本。而真正實現了微軟的不斷擴張的是蓋茨的商業頭腦——一個懂技術和技術應用發展方向的頭腦。
比爾•蓋茨的微軟公司沒有高大的廠房、堆積如山的原料和產品庫房，只有軟盤和軟盤中儲存的知識。自1975年該公司創立以來，短短的20余年間，創造了神話般的奇跡，到1997年底，公司擁有資產460億美元，其市場價值已超過美國三大汽車公司的總和。比爾•蓋茨連續4年成為世界首富。1990年美國全年新增產值的2/3是通過微軟公司這樣的知識企業創造的。美國金融投機家索羅斯的量子基金，沒有生產設備，僅僅依靠對衍生金融的認識和運用，不但成為世界上的巨富，而且在東南亞掀起震驚世界的金融危機。索羅斯金融投機的勝利，比爾•蓋茨創辦微軟的成功，表明了知識是創造財富的一種更為重要的資源。特別是信息高速公路聯網后，知識對經濟增長的貢獻率將提高到90%以上，以知識作為主要生產資源的企業，比如微軟、英特爾、IBM等信息產業企業，其生產總值已經超過通用、福特和克萊斯勒等企業，成為信息時代的主導型產業。 微軟公司新動向
1998年微軟公司的收入達到140億美元，其中利潤高達40億美元，增長率比1997年提高了23%。在全球軟件行業之中，微軟公司的收入占10%以上，而利潤占30%以上。鑒于收入豐厚，微軟公司財大氣粗，每年投入的R＆D費用為25億美元，超過世界其他10大軟件公司利潤之和。在技術領域之中，如果微軟來不及開發，則采取兼并方法，以獲得自己所需要的先進技術。過去兩年之中，微軟公司兼并或投資入股的公司總數已達37家。目前，微軟公司所擁有的現金總數為100億美元之多。微軟鋒芒畢露，氣勢咄咄逼人，不僅行業內部人皆避之惟恐不遠，生怕成為微軟下一個兼并對象，即便其他行業公司，也是人心惶惶，朝需慮夕。美國一家雜志最近發表一篇文章，題為：“誰是微軟下一道菜？”（WHO WILL BE THE NEXT MEAL?），說是美國前500強公司主管皆有畏懼之心，恐怕比爾•蓋茨會依仗100億美元現金之優勢，強行進行敵意收購。這篇文章語不驚人誓不休，即或稍有過頭之嫌，亦不是全無道理。
目前，微軟公司觸角伸得很大，從網絡旅游服務、網絡汽車銷售、投資咨詢一直到有線電視、游戲娛樂業等，影響無所不在。即便面對司法部的指控，微軟仍無所畏懼，處變不驚。看來，比爾•蓋茨先生并不想隱瞞自己的觀點，他認為隱瞞自己的觀點是可恥的事情。最近，比爾•蓋茨公開表示：“我們不會停止視窗系統的功能強化工作；我們不會為競爭對手的言辭所嚇退；我們決不會停止傾聽客戶的呼聲，也不會止步不前，不繼續去滿足客戶的需求。”
比爾•蓋茨緣何如此膽大包天？美國一些分析家認為，比爾•蓋茨自恃有功，因為美國軟件業的發展、信息業的發展甚至整個經濟的發展，都離不開微軟。但是，美國司法部似乎也沒有退路，這場曠日持久的官司恐怕還得長期打下去。1998年，微軟發展勢頭受挫，美國司法部對微軟所施加的反托拉斯壓力日益加大，盡管微軟可能拖延時日，但是，比爾•蓋茨最終將不得不做出某種妥協和讓步。
微軟公司訴訟案已經鬧得滿城風雨。但是，根據美國科技界權威人士的看法，比爾•蓋茨先生并不害怕美國司法部的指控和起訴，這是因為漫長的訴訟程序長達數年，大可不加理會。令比爾•蓋茨先生最為擔心的有三點：
首先，微軟公司為了應付華爾街股市貪得無厭的期望值，必須保持每年企業20%以上的增長率，而為了達到這一目標，微軟只能進軍新的領域。比爾•蓋茨在軟件行業中堪稱奇才，但在其他行業里，諸如衛星通信、有線電視、萬維網電視、網絡信息內容服務等，恐怕就沒有那么威風了。競爭對手可能在軟件領域中讓他三分，但在其他行業中，何嘗將他放在眼里？畢竟隔行如隔山。目前，微軟公司在萬維網電視、有線電視等領域中，進展尚未盡如人意，但又沒有退路，實在是嚼之無味、棄之可惜，進退兩難。
其次，微軟公司由于急劇膨脹，員工數目已過25000人。公司太大，反應勢必緩慢，在市場判斷、對策制定、架構調整等方面，比爾•蓋茨時有難以駕馭之感。船大難掉頭，再也沒有昔日那么靈活、那么進退自如了，這當然會使比爾•蓋茨相當苦惱。
第三，目前競爭對手一擁而上，聯合出招，使得微軟疲于奔命。最令比爾•蓋茨頭痛的是，由于數字電視技術迅速發展，有線電視業集市場、客戶之優勢，在上網速度和技術性能方面，遠遠超過網絡服務公司和通信公司。以時代—華納公司為例，該公司早已掌握出版物、電視等數字信息內容，又擁有有線電視公司，自然對利用數字電視技術搶占網絡地盤頗有興趣。他們根據客戶需要，在有線電視服務上，增加了高速上網服務項目，還將推出客戶點播影視節目等新型服務。有市場，有客戶，又有節目內容，這些強項幾乎全是微軟公司的短處。尤有甚者，歷來自高自大的時代—華納公司居然另辟蹊徑，不用微軟公司的軟件系統，自己另行開發了一套新型軟件，這就使得比爾•蓋茨先生是可忍、孰不可忍了。
當然，微軟公司財大氣粗，完全可以強行收購電視臺或者電影公司，只要比爾•蓋茨愿意，甚至可以強行兼并時代華納公司。但是，樹大招風，一旦成為眾矢之的，那就很難招架了。微軟在過去幾年里，越過自己領域，全面出擊，在衛星通信、信息服務、有線電視等領域頻頻出手，使得其他行業巨頭頗有戒心。據說，美國許多大型企業對微軟高速膨脹頗有微詞。司法部起訴微軟，大型公司中竊竊暗笑者為數甚眾。
對于今后的發展前景，誰也沒有把握。鹿死誰手，看來只有老天爺才知道。至少到目前為止，比爾•蓋茨先生似乎毫無退卻之心，也不想向司法妥協。對于微軟而言，繼續拼下去，在因特網中殺開一片新天地，何樂而不為？即使遇挫，不能壟斷萬維網，也不至于全軍覆沒。進可輕取天下，退可偏安一隅，仍不失為一方諸侯，在這種情況下，何懼之有？
在1998年，微軟步伐邁得更大，比爾•蓋茨竭力使視窗系統擴展至汽車導航產品、移動電話通信領域、商業產品銷售系統等領域，從食品連鎖商店一直到大型主機，微軟公司無所不為、無所不在。
在消費電子產品領域之中，微軟公司所推出的視窗CE系統將廣泛使用于數字產品之中，諸如萬維網電視、電話及汽車導航系統等；在手提電腦系統市場中，微軟所占份額將達到20%左右。視窗CE系統為微軟公司最新推出的產品，是一種可支持不同芯片、可擴展的操作系統，為視窗操作系統產品系列中的最新成員。視窗CE系統模塊化設計特點使得各種產品制造可根據市場需要，靈活選擇自己企業所需要的模塊，因而能夠廣泛適應手提電腦、車載電腦、移動電話、商業銷售終端等各種產品需要，受到廠家歡迎，市場進展很快。
比爾•蓋茨先生的雄心并不局限于視窗CE這種小玩藝方面。其實，明眼人一下子就能看出，他的終極目標還是在主機領域中奪取霸主地位。
微軟公司比較薄弱的環節當為數據庫產品。目前這一領域群雄竟起，各有千秋，現有市場份額為；奧拉克爾公司：38.4%；IBM：21.8%；INFORMIX：9.7%；SYBASE：6.9%；國際聯合電腦：5%；微軟公司：4%。
奧拉克爾公司在數據庫市場占有額方面高達38%，遙遙領先于微軟。微軟SQL服務器僅占4%，實在是難以望其項背。對于許多大型公司而言，SQL系統的功能未能達到處理大型公司的數據任務，難怪奧拉克爾公司董事長愛立森躊躇滿志地聲稱：“微軟的作為無濟于事，因為他們的數據庫一無是處。”愛立森歷來快人快語，對于微軟公司恨之入骨，在對微軟口誅筆伐的聲討之中，愛立森的聲音歷來是高過任何其他討伐者的。盡管微軟公司在數據庫領域所占比例較小，但是，其咄咄逼人的氣勢已令人不寒而栗。
美國大型企業電腦軟件系統市場，包括數據庫、電子函件、大型企業服務器等，每年銷售總額為300億美元左右。四年以前，微軟公司在這一領域之中毫無影響，鮮為人知。為此，比爾•蓋茨先后投資數十億美元，加強視窗NT產品的研究開發工作。到目前為止，局面已大為改觀，微軟幾乎占有半壁江山。1997年，微軟視窗ＮＴ在服務器操作系統領域市場占有額為25%左右，而到1998年，達到了40%以上。1998年年底，隨著視窗NT5.0系統的問世，這一比例進一步提高。鑒于視窗NT5.0系統可以勝任大型主機的計算任務，微軟公司高級主管表示：“微軟公司前途在此一搏。”這一次微軟的搏殺是勝算在握的。盡管視窗ＮＴ系統不會馬上完全取代大型主機，但是，微軟將在今后幾年里逐步蠶食IBM AS/400等中型機市場，分食34億美元的市場份額。
分析家認為，在今后兩年之中，視窗NT與BACKOFFICE銷售額將達到50億美元，增長率為一倍以上。業界有些人士甚至認為：目前在臺式電腦系統之中，微軟視窗系統無所不在，而在10年之后，全球服務器系統之中，微軟視窗NT系統將霸占90%的地盤。 但是，微軟公司的操作系統目前只占電腦服務器系統的20%收入。在其他方面，微軟受到來自IBM公司的全力阻擊。IBM公司在其董事長郭士納統帥下，90年代中期進行了全面戰略調整，一切圍繞網絡計算，再次中興，在大型主機市場重新確立了霸主地位。IBM公司成功地在大型主機中使用PC微機技術，大幅度削減生產成本，目前大型主機成本只有10年前1/10左右，從而保住了許多大型公司客戶。
在JAVA系統之戰中，目前正式投入JAVA系統研發項目的軟件開發商為70萬家左右，而微軟視窗系統軟件開發商則有450萬家，因此，即使JAVA能夠用在所有計算平臺上，也不會很快取代視窗系統。許多公司業已投資購買視窗系統，在可預見的將來，還會繼續使用視窗系統。即便如此，與奧拉克爾公司愛立森董事長同樣蜚聲業界的太陽公司老板麥克尼利也是口鋒犀利，所向披靡。他最近振臂高呼：“在JAVA卡、JAVA電話、JAVA接收器等所有JAVA產品領域，我們將在銷售量方面徹底摧毀他們！”他們是誰？不言而喻。
微軟的戰略目標是針對大型公司客戶。在最新推出的Backoffice系統中，微軟業已增加商業服務器軟件系統，以供網上商業交易之用。視窗NT系統也包括網絡信息服務器等基本萬維網服務器系統，使得微軟公司在萬維網與企業內部網市場上，后來居上，奪取了55%的市場份額，UNIX廠商被迫退居老二，僅占36%的市場份額。
隨著微軟視窗98操作系統的問世，新上市的個人電腦將采用視窗98系統，原有的視窗95將被逐步淘汰。微軟公司現已表示，視窗98系統將是視窗系統的終極版本，以后只會略加增刪。到新世紀初，視窗NT系統將會一統天下，即使是一般用戶也要向視窗NT升級。電視、電話與電腦三位一體的發展趨勢已成定局，然而，未來何種體制將會決定操作系統，目前尚無定論。微軟正在密切關注市場局勢的發展，以便盡快采取對策。一旦局勢明朗，微軟將會采用自己開發、收購、兼并、入股等市場戰略，控制局面，繼續主導操作系統市場。
所以，微軟陷入到了反壟斷的官司中，不管比爾失敗成功與否，風險投資的奇跡卻令人眩目。